世界最大の債券市場である米国債市場について、リスクリワードを比較検討する過程で、苦境にある投資家は５％という利回りが気に入ったようだ。
26日に発表された米国の実質ＧＤＰ（国内総生産）は前期比年率4.9％増と2021年以来約２年ぶりの 高い伸びとなった。米国債利回りは、金融危機前を最後に経験したことのない水準まで上昇しているが、それは一連の堅調な経済指標を反映している。
その一方で、米国債発行の増加傾向は、年限がより長い国債のタームプレミアムがプラス回復することを促した。
債券市場に痛みが生じ、これで 終わりでないと一部のトレーダーが考えているにもかかわらず、米国債利回りが５％以上で推移するなら、長期の買い手にとってずっと魅力的に映る。
そのような水準は、フェデラルファンド（ＦＦ）金利誘導目標の上限（5.5％）に近く、米連邦準備制度がいずれ緩和サイクルに入る前に買い手が高い金利収入を固定することが可能になる。
ティー・ロウ・プライスのポートフォリオマネジャー、スティーブン・バートリーニ氏は「不利な期間が非常に長く続いた後、計算上有利な方向に動き出した。利回りが得られるため、12カ月という期間でトータルリターンを帳消しにするには、今後さらに大きな上昇が必要だ」と指摘した。
原題： Bond Math Is Tipping in Investors’ Favor After Yields Hit 5% (2)（抜粋）
米国債、リスクリワードの潮目に変化も－利回り５％なら投資妙味 - ブルームバーグ
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